Pendiente de adición por límite beneficio operativo no aplicado

Interpretación del ratio de beneficio operativo

Entre enero y diciembre de 2019, el Grupo Volkswagen generó unos ingresos por ventas de 252.600 millones de euros, superando la cifra del año anterior en un 7,1%. En particular, las mejoras en el mix, los mayores volúmenes de ventas y el buen comportamiento del negocio de la División de Servicios Financieros tuvieron un impacto positivo; mientras que la tendencia negativa del tipo de cambio tuvo un efecto compensatorio. Con un 80,6 (81,4)%, la mayor parte de los ingresos por ventas se generó en el extranjero.
El beneficio bruto aumentó en 2.800 millones de euros, hasta los 49.100 millones. El margen bruto se situó en el 19,5 (19,7)%. Ajustado por las partidas especiales reconocidas en ambos periodos (positivas en el periodo de referencia debido a la reversión de las provisiones para medidas técnicas en relación con la emisión de gasóleo), el beneficio bruto ascendió a 48.800 (46.600) millones de euros. Excluyendo los elementos especiales, el margen bruto fue del 19,3 (19,8)% en el ejercicio 2019.
El resultado financiero se redujo en 300 millones de euros, hasta los 1.400 millones. Los gastos de intereses incluidos en esta partida aumentaron notablemente, impulsados por el aumento del volumen de refinanciación, los gastos de intereses de las provisiones y la aplicación de la nueva NIIF 16. La parte del resultado de las inversiones contabilizadas por el método de la participación se mantuvo en el mismo nivel que en 2018. Los efectos de medición en la fecha del informe, especialmente derivados de los ingresos netos de valores y fondos, fueron positivos en comparación con el periodo del año anterior. La cifra del año anterior también se había visto afectada negativamente por la nueva valoración de las opciones de venta y los derechos de compensación en relación con el acuerdo de transferencia de control y pérdidas y ganancias con MAN SE.

Fórmula del beneficio operativo

El Grupo Volkswagen registró unos ingresos por ventas de 235.800 millones de euros en el ejercicio 2018, superando así la cifra del año anterior en 6.300 millones de euros. Las mejoras en los volúmenes y en el mix, así como el buen comportamiento del negocio en la División de Servicios Financieros, se vieron compensados por los efectos negativos del tipo de cambio. Los efectos de la aplicación de las nuevas Normas Internacionales de Información Financiera se tradujeron en un aumento general de los ingresos por ventas. El Grupo Volkswagen generó el 81,4 (80,7)% de sus ingresos por ventas en el extranjero.
El beneficio bruto aumentó con respecto a 2017, situándose en 46.300 (43.500) millones de euros. Ajustado por los elementos especiales registrados en esta partida en ambos periodos, el beneficio bruto ascendió a 46.600 (45.800) millones de euros. El margen bruto ascendió al 19,7 (19,0)%; excluyendo las partidas especiales fue del 19,8 (19,9)%.
Con 17.100 (17.000) millones de euros, el beneficio operativo del Grupo Volkswagen antes de partidas especiales se situó al mismo nivel que el año anterior. El rendimiento operativo de las ventas antes de partidas especiales ascendió al 7,3 (7,4)%. Los factores positivos incluyeron principalmente mejoras en el volumen, aunque los mayores cargos por depreciación y amortización debido al gran volumen de gastos de capital, el aumento de los costes de investigación y desarrollo, y las ganancias y pérdidas por medición del valor razonable de ciertos derivados, que han tenido que ser reportados aquí desde el comienzo del año, tuvieron un impacto negativo. Las partidas especiales relacionadas con la emisión de diésel pesaron sobre el beneficio operativo, reduciendo esta partida en 3.200 (-3.200) millones de euros. El beneficio operativo del Grupo Volkswagen fue de 13.900 (13.800) millones de euros y la rentabilidad operativa sobre las ventas se situó en el 5,9 (6,0)%.

¿qué es un buen margen de beneficio operativo?

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El beneficio de explotación de una empresa es el total de sus ganancias procedentes de sus funciones empresariales principales durante un periodo determinado, sin incluir la deducción de intereses e impuestos. También excluye cualquier beneficio obtenido de inversiones auxiliares, como los beneficios de otros negocios en los que la empresa tiene una participación. Una pérdida de explotación se produce cuando los ingresos del negocio principal acaban siendo inferiores a los gastos.
El beneficio de explotación es un indicador muy preciso de la salud de una empresa porque elimina todos los factores externos del cálculo. Se incluyen todos los gastos que son necesarios para mantener el negocio en funcionamiento, por lo que el beneficio de explotación tiene en cuenta la depreciación y la amortización de los activos, herramientas contables que resultan de las operaciones de una empresa.

Ejemplo de beneficio operativo

Para entender lo rentable que es una empresa, muchos dirigentes se fijan en el margen de beneficios, que mide la cantidad total en la que los ingresos por ventas superan a los costes. Pero si se quiere entender cómo contribuye un producto concreto al beneficio de la empresa, hay que fijarse en el margen de contribución, que es el ingreso sobrante cuando se deduce el coste variable de entrega de un producto del coste de fabricación. Para calcular esta cifra, hay que empezar por mirar una cuenta de resultados tradicional y recategorizar todos los costes como fijos o variables. Esto no es tan sencillo como parece, porque no siempre está claro qué costes entran en cada categoría. Y aquí es donde la mayoría de los gestores se tropiezan. Pero este ejercicio le proporcionará información valiosa. Analizar el margen de contribución ayuda a los directivos a tomar varios tipos de decisiones, desde si añadir o restar una línea de productos hasta cómo fijar el precio de un producto o servicio o cómo estructurar las comisiones de ventas. Pero nunca hay que mirar el margen de contribución en el vacío. Antes de tomar cualquier decisión empresarial importante, hay que examinar también otras medidas de beneficios.

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